2022第二季度财报还没发。用第一季度财报和去年同期作比较：
1.日活跃用户增加了31%。月活跃用户增加了23%。
2.付费用户增加了60%。
这条和上一条连在一起看，感觉到了非常有意思的信息。按理说活跃用户肯定是包括付费和不付费的，但是活跃用户的总增长比付费用户的总增长低，感觉是看到了很多steam游戏用户只花钱买游戏却不玩自己花钱买的游戏的缩影。对公司来讲是倒是好事。难怪学日语的例句都有“我只买书却不看”这种扎心的句子。
3.总营收比去年同期增加了47%。作为成长公司，这个增长幅度是相对不错的。
4.付费用户占总用户比例在不断增加，2020Q1是3.6%，2021Q1是4.8%，2022Q1是6.8%，增长稳定，且还有大量增长空间。
5.现金流健康。借贷比例低。资产负债表显示，公司的liabilities里，current liabilities 和long term liabilities只占大约25%，而大头儿都是deferred revenue，即预收收入。现在大环境加息并不太会影响作为成长股的多邻国。
6.发展潜力，增长点除了付费用户以外，duolingo English test也有爆发潜能，越来越多的学校接受多邻国英语测试结果，和一年前比，英语测试的收入已经增加了60%。
更出我意料的是，多邻国商店里的氪金小物，钻石啊补月卡之类的东西，居然真的有不少人买，这部分收入相比于一年前已经翻了两倍多。
一些我觉得可能会成为危机的点：
1. 最大危机，舔共可能会反噬。但是目前感觉主动舔的力度没有特别大，主要还是为了运营公司而对国区做出了一定妥协。
2.免费用户体验和付费用户体验过于相近。5个心心这种限制也可以通过开classroom的方式破解。大家没有付费动力。
但是，首先，免费用户是要看广告的，广告收入也是总营收的重要组成部分。
总之，多邻国作为一家教育型成长公司，和其他同行业的公司（chegg之流）比，已经展现了得天独厚的优势。其用户分布很广，不受上大学人数限制。一年20的年费很低，以美国人上电影院习惯性在电影院买溢价的爆米花饮料零食的尿性来说，要取消订阅也是从亚马逊、网飞、HBO开始，受经济状况影响比较小。而且很多家庭套餐都是一年制，未来一年内经济好转的话，都不太会影响多邻国的付费用户。我觉得可以用来和它对标的下一个类型公司应该是游戏类公司。
目标价暂定200吧。下个星期找机会加波重仓，且行且看。
以上一切不作为投资建议。
森林中的布朗尼 